要約
1. 美団の第3四半期売上高は前年同期比22.4%増の936億元に達し、業績は好調を維持しているが、飲食業界全体は二極化しており、多くの店が閉鎖される一方、一部の企業は成長を遂げている。
2. 飲食業界の淘汰は市場ニーズを満たせない企業が消える自然な現象であり、美団の業績成長と直接的な因果関係はない。
3. 美団の成長は業務効率の向上と、新規事業およびコアビジネスの急速な収益拡大によるものである。
原文： 新浪 创事记 2024-12-12
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本文（ピンイン）
在11月的尾巴，美团（股票代码：3690.HK）交出了自己的三季度业绩。本季度，美团实现营收936亿元（人民币，下同），同比增长22.4%。
作为本地生活的龙头，美团链接着数量庞大的商家与骑手，在社会舆论中，后两者往往被视为弱势方，这种对立极易引发关注。于是乎，不少人简单地将美团业绩增长与餐企经营困难归为强因果关系，以此作为情绪发泄口。
那么，美团的优，与餐饮行业的忧究竟是否存在因果关系？秉着严谨的态度，壹览商业拆解美团的三季报，与互联网行业、餐饮行业进行横纵对比，试图找出美团的利润从何而来，它与餐饮行业究竟是怎样的关系。
冰火两重天的餐饮行业
2024年以来，中国餐饮市场呈现出复杂的态势。部分餐企凭借强大的运营效率与创新力，实现了收入的显著增长，而一些餐企却面临着“退潮”的困境，陷入发展瓶颈。
首先，从闭店数据看，今年有不少餐企被淘汰。据壹览商业不完全统计，今年前三季度，餐饮行业有超过7000家门店关闭，涵盖茶饮、咖啡、酒馆、甜品烘焙等多个细分品类，不少几十年的老店一夜之间倒闭，高端餐饮也变得难以为继。
人均千元的米其林餐厅L'Atelier
18，在七夕后提桶跑路；经营了十多年的老牌日料连锁店山葵家·创意料理一夜之间关闭了近20家门店；北京知名餐厅黑鸡小馆也一夜间关闭所有门店，到现在还拖欠着房东房租。
与此同时，多家港股或A股上市餐饮企业，财务表现堪忧。呷哺呷哺、味千拉面、西安饮食等餐企上半年财报均录得亏损，且亏损金额大幅扩大；九毛九旗下品牌太二（限自营）、怂火锅、九毛九三季度同店销售额分别下降18.3%、32.5%、10.3%，餐厅人均消费持续走低，怂火锅更是降至百元以内。
但同时，也有一批餐饮企业逆势而上，实现了业绩的稳步增长。
从今年三季报看，瑞幸咖啡、巴比食品、百胜中国的净利润都录得增长，且净利润率均在10%以上；从门店数量看，霸王茶姬的全球门店数量已突破4500家，且门店规模还在持续扩大，塔斯汀去年新增近3500家门店，门店规模超过了麦当劳、碾压老牌汉堡品牌德克士；从资本热情看，夸父炸串在今年2月完成了B轮融资，NOWWA挪瓦咖啡在8月完成数亿元B++轮融资，小菜园国际控股有限公司、古茗在12月先后通过港交所聆讯，即将挂牌上市。
其次，从宏观层面看，餐饮行业大盘也是健康增长的，而且是拉动消费的重要动力。国家统计局数据显示，2024年1–10月，全国社会消费品零售总额为398960亿元，同比增长3.5%，同期，全国餐饮收入为44367亿元，增长5.9%，餐饮行业整体增速远高于社零增速。
除此以外，餐饮业也是促进就业的头部行业之一。国家统计局数据显示，2023年城镇非私营单位就业人员数中，住宿和餐饮业是就业人数净流入最高的行业，相比2022年新增了274万人。而批发零售业、建筑业则分别减少了497万人和197万人。
总的来看，不是餐饮不行了，而是有一部分无法满足市场需求的餐饮被淘汰了，这是餐饮行业的自然分化和迭代，优胜劣汰、适者生存，行业里依然在不断涌现一批又一批做得很好的、新的、年轻的餐饮品牌。
因此，粗暴地将“美团变好”与“餐饮变差”挂钩，是非常牵强的。餐饮本身就是一个汰换率非常高的行业，早在互联网企业出现之前就是如此，同时，餐饮又非常受宏观经济和政策的影响，内生的动荡和更替一直存在。此外，壹览商业在拆解美团的财报后发现，美团的业绩，更多是源于自身业务效率的提升。
美团的增长来自哪里？
首先，从整体看，今年三季度，美团业绩依然稳健。
自2022年Q2起，美团将财报披露口径改为核心本地商业和新业务两项。具体来看，这两项业务也取得了较快的增长。今年第三季度，核心本地商业营收694亿，同比增长20.2%；新业务营收242亿，同比增长28.9%，均略超市...
単語（ピンイン）
自己的ownselfainoneʼs
本季度for
the
quartercurrent
season
下同the
same
belowsimilarly
hereinafter
骑手riderjockeyhorsemanequestrian
社会舆论public
opinion
被视为be
considered
asbe
regarded
asbe
seen
as.perceived/seen
asdeemed
简单地simplytout
court
因果关系cause
and
effectcausal
relationshipcausationassociationconsequencecausality
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