要約
ポップマートと名創優品は、どちらもIPビジネスを基盤に急成長しているが、アプローチは異なる。ポップマートはIPの開発と運営に強みを持ち、自社IPに基づく製品展開を進めている。一方、名創優品は豊富なSKUと店舗を活用し、外部IPを迅速に取り込むことで市場に対応している。この2社は、消費者の「情緒価値」と「興味消費」の重要性が高まる市場において、それぞれ異なる成長モデルを示している。
原文：新浪 创事记
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本文（ピンイン）
泡泡玛特和名创优品，两家值得放在一起研究和对比的公司。
截至10月10日港股收盘，泡泡玛特港股股价年内涨幅近200%。中报显示，泡泡玛特上半年营收同比增长62%，经调整纯利增长90.1%。名创优品上半年营收同比增长25%，近期还有斥资62.7亿投资永辉超市的大动作。考虑到上半年消费行业整体承压，两者的动态非常引人注目。
两家公司的增长性、相似性和某种“呼应”关系，让人格外感兴趣：
两家公司的增长动力都和IP有关，但在实践上一个向左，一个向右。泡泡玛特的逻辑是“运营IP，通过拓展IP产品品类实现增长”，而名创优品是“基于丰富SKU和门店网络，联动外部IP赋能产品”。
同样的，文化和零售两种不同的基因，也让两家公司在出海上呈现出不同的样貌。泡泡玛特的出海，IP影响力渗透要先于销售网络拓展，而名创优品的出海则表现为凶猛的门店扩张。
IP和零售让两家公司有了共性，但两家公司在「外延」方面的动态，充分反映了它们对自身能力圈不同理解。
IP生意的两种玩法
今天的消费市场处于一个重要转变期。在供应链发达，各行业产品「功能」过剩的背景下，消费品牌必须创造新价值，因此“情绪价值”、“兴趣消费”的重要性与日俱增。IP作为情绪和兴趣的载体，愈发受到重视。
泡泡玛特和名创优品代表了IP生意的两种典型——前者强于IP开发和运营，以此为基础拓展产品品类；后者强于供应链和销售能力，擅长“借用”外部IP，让IP为品牌SKU带来溢价和消费黏性。
我们可以从一些直观的数据和现象，看到泡泡玛特在IP运营和产品创新上的能力：
泡泡玛特的崛起，始于2016年和Molly设计师Molly的设计师Kenny的合作（王宁曾把和Kenny的合作比喻为“遇到了在酒吧唱歌时期的周杰伦”）。8年过去，Molly依然是泡泡玛特旗下的当红IP。今年上半年，来自Molly的收入同比增长90.1%，收入占比（17.2%）位居所有IP第一。
Molly能长红，和泡泡玛特对IP形象的持续挖掘，以及产品品类的拓展有关。例如，在经典Molly形象之外，公司做了SPACE
MOLLY、ROYAL
MOLLY、BABY
MOLLY等基本形象，让Molly和更多IP联名，基于Molly
IP持续开发手办、MEGA（艺术潮玩系列，相比普通潮玩更高端）等不同品类产品。
Molly之外，泡泡玛特也以内部孵化、收购、签订独家授权协议的方式，推出和运营DIMOO、SKULLPANDA、THE
MONSTERS、Hirono小野、Zsiga等IP。不同的IP适合不同的产品，例如，公司基于Labubu（THE
MONSTERS系列的热门形象）推出了毛绒产品和积木产品，既放大了Labubu的影响力，也在验证新品类的增长性。
Molly热度持久，IP收入结构丰富Molly热度持久，IP收入结构丰富
图源：泡泡玛特2024年中报
这些能力，让公司IP生命周期显著高于行业水平，也让基于IP持续拓展产品品类成为可能，公司产品结构因此丰富。今年上半年，MEGA、毛绒玩具、衍生品及其他分别为泡泡玛特贡献12.9%、9.8%、19%的收入。
名创优品的逻辑则是反过来的：它是基于足够多的品类和门店，广泛合作外部IP，快速将联名产品推向市场。
在把IP作为战略之前，名创优品的生意底色是线下零售和性价比。发力IP后，名创优品的零售生意有了内容属性，公司定位也转变为“全球IP联名集合店”。
截至2024年6月30日，名创优品已与迪士尼、三丽鸥、漫威、芭比等超100个全球知名IP合作。据「深响」了解，名创优品在IP合作方面形成了成熟敏捷的打法——既长期获得经典IP的授权（如三丽鸥、迪士尼旗下的经典形象），也会捕捉热度快速上升的新IP（如芭比、Loopy），借势更新SKU和门店，造出内容声势。
IP联名为名创优品解决了两个关键问题：客单价和消费黏性。此前有市场观点认为，只卖“性价比小商品”的名创优品，客单价容易触及天花板，且消费者容易迁移。但IP让名创优品...
単語（ピンイン）
玛特MATTMartMaatKmart
优品superior
products
在一起be
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