要約
クディコーヒーは、2024年1月1日に第2ブランド「茶猫TEA CAT」を正式に発売する。既存店は7097店で、2023年内に新規店が98%を超えた。日販は惨憺たる状況で、閉店譲渡の共同経営者は捨て石になるのかと筆者。
原文： 新浪证券 2023年11月30日
本文（ピンイン）
接连搅动快餐、预制菜和连锁咖啡市场后，陆正耀又盯上了新式茶饮赛道。
据公开报道显示，连锁咖啡品牌库迪咖啡（下文简称：库迪）近日在社交媒体平台上宣布，将于2024年1月1日正式推出第二品牌“茶猫Tea
Cat”（下文简称：茶猫），目前首家内部测试门店已于福建宁德市屏南县开业，报名通道向库迪咖啡联营商优先开放。
产品方面，茶猫预计共有4款0植脂末真茶、3款五常米乳茶、6款粹椰系列、8款经典牛乳茶、7款缤纷果茶和4款真鲜纯茶，价格介于15元–20元之间，总部补贴后价格低至6.9元。茶猫的招商经理表示，补贴优惠活动将持续至2025年底。
门店运营方面，茶猫和库迪一样采取联营模式，不收取品牌加盟费，但会对门店的月毛利润进行阶梯式抽成。60平米以上的标准店包括装修和设备等费用在内，前期投入合计约35万元。快取店的开店成本覆盖5万元进货保证金、10万元设备费和5万元装修费，至少20万元起步，与库迪19.2万元起的超低门槛基本持平。
日销惨淡、闭店转让
库迪联营商成为“弃子”？
短短14个月，库迪咖啡旗下的门店已经超过了7000家。
据窄门餐眼数据显示，截至发稿日，库迪的在营门店共有7097家，2023年内新增门店数量占比超98%。其中，7月和8月连续有超1500家门店落地，平均每天有近60家新店开业。除了在韩国、日本、泰国、越南等海外市场采取直营模式，库迪90%以上的门店为联营模式。
蒙眼狂奔的背后，是联营商们对“前瑞幸团队”的信任和一年半快速回本的预期，然而现实却与招商手册里描绘的美好情景大相径庭。
由于没有外部融资，库迪的资金链高度依赖联营商开店时缴纳的装修费、设备费、服务费和保证金等一次性现金流。招商证券(14.070,
0.07,
0.50%)发布的《咖啡行业深度报告》预测，2023年前6个月，3000–4000家联营门店的开店费用和原材料供应链加价利润合计为库迪贡献超5亿元资金。
而为了与瑞幸、星巴克等一众知名品牌近身肉搏，库迪在各个平台投放广告、邀请流量明星代言、赞助体育赛事和跨界联名等营销费用支出约为2.5–3亿元，低价发券补贴支出约为2–3亿元，直播渠道平台抽成2亿元左右。即便不考虑总部管理人员、研发、IT、供应链等成本，库迪的资金缺口也已高达1.5–3亿元。
于是进入下半年后，库迪开始全面提价。7月取消抖音团购券，8月叫停“天天9.9元”活动，大部分产品价格提升至10.5–14.9元，仅有1–2款产品保留限时特价9.9元。但颇为尴尬的是，消费者似乎并不愿意为库迪的这一轮涨价买单，联营商不得不直面门店销量大幅缩水的窘境。
（来源：社交平台）（来源：社交平台）
综合多方公开报道披露的信息来看，价格优势消失后，库迪联营门店的单店业绩下滑了30%，平均每日销量不足200杯，流水收入甚至难以覆盖日常运营。新浪财经曾在《加盟商或血亏？库迪咖啡的招商手册里藏匿的三大谎言》一文中质疑，库迪的招商手册存在成本前后矛盾、盈利前提预设虚高等问题，漂亮的展示数据根本经不起推敲。若以实际毛利率30%、平均单价10元为基础测算，日销200杯以下的门店每月经营亏损约为7000–9700元，收回投资成本更是遥遥无期。
以“库迪转让”为关键词在社交平台搜索，上海、深圳、安徽、佛山、长沙等8个城市皆出现转让门店的现象。据《2023上半年连锁餐饮品牌门店发展趋势蓝皮书》数据显示，2023年上半年库迪共有318家门店关闭，约为瑞幸咖啡的1.6倍、幸运咖的2.89倍、星巴克的8.59倍，闭店率远高于其开业一周年之际内部信中提及的0.4%。窄门餐眼统计数据亦从侧面印证，库迪自9月起开城拓店的速度明显放缓，11月仅新增200家门店，环比下降76.44%。
消费者不断流失、联营商血亏不止、徒有规模没有效应，库迪咖啡似乎与...
単語（ピンイン）
搅动
agitate
;
stir
;
mix
;
unsettle
库迪
Cuddy
;
Alicudi
;
LISA
CUDDY
;
Khudi
内部测试
internal
testing
;
BIT
;
dogfooding
;
alpha
testing
福建
Fujian
宁德
Ningde
;
SPA
;
Caninde
屏南县
pingnan
county
联营
joint
venture
;
joint
operation
;
joint
management
五常
〈古〉five
cardinal
virtues—benevolence,
justice,
propriety,
wisdom,
and
honour
;
the
five
constant
virtues
;
(in
feudal
China)
the
five
cardinal
relationships
;
the
five
elements
牛乳
cow's
milk
缤纷
Colorful
;
in
riotous
profusion
