要約
ソフトバンクグループの2023年度の純損失は前年度に比べて大幅に縮小し、2021年度以来の年間利益を達成した。ソフトバンクのビジョンファンドの優れたパフォーマンスは、業績回復の重要な要因である。しかし、野村証券の信用アナリストは、市場のセンチメントが変化すれば、ソフトバンクの業績と資金調達能力に深刻な影響を与える可能性があると指摘している。
原文： 新浪 投中网 2024年05月29日
本文（ピンイン）
软银去年“技巧性”惨胜。
如果要评选过去一年的风投行业“冷气制造器”，谁当第一可能会有争议，但软银一定榜上有名：
前有他们力捧的“西方微信”IRL被曝出产品数据造假，2000万活跃用户里有超过95%都是机器人(10.130,
0.02,
0.20%)冒充的“假用户”，让1.7亿美元的投资打了水漂；后有WeWork在总债务攀升至186.5亿美元后，终于顶不住压力向新泽西州联邦法院申请破产保护，让他们在2019年给出的470亿美元估值，彻底成为了行业乐子。
Arm顺利IPO看上去是个好消息，但也经不住细琢磨：IPO所发行的流通股预计不到10%，上市之前软银还以640亿美元的价格，以集团的名义收购了软银愿景1期里的25%股份——有这两个前置条件打底，一圈财经大佬认为软银是在巧用杠杆缓解沙特阿拉伯公共投资基金、阿布扎比主权基金这些LP们的回报压力。
如果再考虑到2023年上半年，软银以1.5亿美元的价格将关注于早期投资的软银亚洲风险投资，转让给了正义的弟弟孙正泰所持有的公司The
Edgeof。以及同样在那段时间，孙正义和后藤义光总是跟媒体念叨软银的处境艰难，坦言“在邀请合作伙伴的时候，发现自己并不受欢迎”。
怎么看软银的一系列复杂操作都更像在寻找“金疮药”，优先考虑止血消炎，强身健体得等“活下来再说”，哪有半分互联网时代豪迈创世纪(6.300,
–0.20,
–3.08%)的影子。
然而就在人们已经习惯了在feed流中，频繁看到软银的坏消息时，这个臊眉耷眼的家伙，居然悄悄翻身了：
根据本月公布的最新财报显示，软银集团2023财年的净亏损相较于2022财年实现了大幅度收窄，由9701亿日元（约合62亿美元）下降到2276
亿日元（约合15亿美元），其中软银愿景基金的优异表现，是他们业绩复苏的重要原因——2023年财年软银愿景完成收益收益为7243亿日元（约合46亿美元、333亿人民币），实现了自2021财年以来的首次年度盈利。
一场逆袭？
关于“软银愿景完成了三年以来的首次年度盈利，还赚得不少”这件事，别说我们路人感到很惊讶，实际上就连不少专业人士也直拍大腿。
例如伦敦证券交易所集团
(LSEG)
的分析师就认为，由于IPO解冻态势不明朗、被投公司退出路径仍然淤塞等因素影响，软银在2023财年Q4季度可能会出现约720亿日元（约合4.6亿美元）的亏损，进而拖累全年的业绩表现。
日本野村证券（Nomura
Securities）信贷分析师Shogo
Tono则不看好软银的抗风险能力，因为他发现随着股价的不断高攀，Arm已经悄然占据了软银投资组合总价值的一半，“一旦市场情绪出现转向，这将严重打击软银的业绩和募资能力”。
晨星咨询师Javier
Correonero干脆选择把话挑明了，认为Arm目前的股价表现是“不可持续”的，因为其公允价值应该是每股57美元，而现阶段的成交价一直在每股100美元左右徘徊。
而且您还没法苛责是旁观者门“见不得好”。
2022财年，软银愿景创造了史无前例的亏损记录，全年巨亏4.3万亿日元（约合320亿美元、2316亿人民币），进而又将整个愿景基金的亏损更是被拉大到了5.28万亿日元（约合338亿美元、2444亿人民币）。
更令人绝望地是，这个亏损还是在“谨慎出手”的情况下出现的——该财年软银愿景的新投资及后续投资总额为31.4亿美元，远低于上一年同期的442.6亿美元。
因此在本该安抚投资者情绪的新闻发布会上，后藤义光却保守地说了这样一句话：“在（即2023财年）第一季度，我们可能会看到一些好转的迹象，但我们所面临的问题很难得到根本性的解决。”
换句话说，软银刚发布的业绩表现是一次“全方位、立体式、360°环绕式的超预期”。
一场惨胜？
那么这一切是怎么做到的呢？
首先正如上面金融专家们所提到的那样，Arm股价的优异...
単語（ピンイン）
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有争议be
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